招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金2020年第4季度報告
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中國銀行股份有限公司
送出日期：2021年 1月 21日
招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金 2020年第 4季度報告
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§1 重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大
遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于 2021年 1月 20日復核了本
報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤
導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一
定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細
閱讀本基金的招募說明書。
本報告中財務資料未經審計。
本報告期自 2020年 10月 1日起至 12月 31日止。
§2 基金產品概況
基金簡稱 招商中證白酒指數(shù)分級
場內簡稱 白酒分級
基金主代碼 161725
交易代碼 161725
基金運作方式 契約型開放式
基金合同生效日 2015年 5月 27日
報告期末基金份額總
額
34,016,203,926.88份
投資目標
本基金進行被動式指數(shù)化投資，通過嚴格的投資紀律約束和數(shù)量化
的風險管理手段，實現(xiàn)對標的指數(shù)的有效跟蹤，獲得與標的指數(shù)收
益相似的回報。本基金的投資目標是保持基金凈值收益率與業(yè)績基
準日均跟蹤偏離度的絕對值不超過 0.35%，年跟蹤誤差不超過 4%。
投資策略
本基金以中證白酒指數(shù)為標的指數(shù)，采用完全復制法，按照標的指
數(shù)成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，進行被動式指數(shù)化
投資。股票投資組合的構建主要按照標的指數(shù)的成份股組成及其權
重來擬合復制標的指數(shù)，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權重的變動而
進行相應調整，以復制和跟蹤標的指數(shù)?；鸸芾砣藢Τ煞莨傻?br/>流動性進行分析，如發(fā)現(xiàn)流動性欠佳的個股將可能采用基本面替代
策略、相關性檢驗策略構造替代股組合。本基金管理人每日跟蹤基
金組合與標的指數(shù)表現(xiàn)的偏離度，每月末、季度末定期分析基金的
實際組合與標的指數(shù)表現(xiàn)的累計偏離度、跟蹤誤差變化情況及其原
因，并優(yōu)化跟蹤偏離度管理方案?？蛇\用股指期貨，以提高投資效
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率更好地達到本基金的投資目標。
業(yè)績比較基準
中證白酒指數(shù)收益率*95%+金融機構人民幣活期存款基準利率(稅
后)*5%
風險收益特征 本基金為股票型基金，具有較高風險、較高預期收益的特征。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中國銀行股份有限公司
下屬分級基金的基金
簡稱
招商中證白酒 A 招商中證白酒 B
招商中證白酒指數(shù)分
級
下屬分級基金的場內
簡稱
白酒 A 白酒 B 白酒分級
下屬分級基金的交易
代碼
150269 150270 161725
報告期末下屬分級基
金的份額總額
- - 34,016,203,926.88份
下屬分級基金的風險
收益特征
招商中證白酒A份額
具有低風險、收益相
對穩(wěn)定的特征。
招商中證白酒 B份額
具有高風險、高預期
收益的特征。
本基金為股票型基
金，具有較高風險、
較高預期收益的特
征。
§3 主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)
3.1 主要財務指標
單位：人民幣元
主要財務指標 報告期（2020年 10月 1日－2020年 12月 31日）
1.本期已實現(xiàn)收益 2,321,625,084.05
2.本期利潤 12,628,455,895.45
3.加權平均基金份額本期利潤 0.4954
4.期末基金資產凈值 48,526,440,275.87
5.期末基金份額凈值 1.4266
注：1、上述基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益
水平要低于所列數(shù)字；
2、本期已實現(xiàn)收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入(不含公允價值變動收
益)扣除相關費用后的余額，本期利潤為本期已實現(xiàn)收益加上本期公允價值變動收益。
3.2 基金凈值表現(xiàn)
3.2.1 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較
階段
份額凈值增
長率①
份額凈值增
長率標準差
②
業(yè)績比較基
準收益率③
業(yè)績比較基
準收益率標
準差④
①-③ ②-④
過去三個月 48.81% 1.90% 49.99% 1.92% -1.18% -0.02%
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過去六個月 81.90% 2.08% 82.00% 2.11% -0.10% -0.03%
過去一年 113.34% 2.03% 111.91% 2.07% 1.43% -0.04%
過去三年 203.89% 2.05% 193.97% 2.07% 9.92% -0.02%
過去五年 512.63% 1.90% 475.90% 1.91% 36.73% -0.01%
自基金合同
生效起至今
441.97% 2.04% 424.61% 2.02% 17.36% 0.02%
3.2.2 自基金合同生效以來基金累計凈值增長率變動及其與同期業(yè)績比較基準收
益率變動的比較
§4 管理人報告
4.1 基金經理（或基金經理小組）簡介
姓名 職務
任本基金的基金經理
期限
證券
從業(yè)
年限
說明
任職日期 離任日期
侯昊
本基金
基金經
理
2017年 8
月 22日
- 11
男，碩士。2009年 7月加入招商基金管
理有限公司，曾任風險管理部風控經理，
量化投資部助理投資經理、投資經理，
現(xiàn)任量化投資部副總監(jiān)兼招商中證白酒
指數(shù)分級證券投資基金、招商國證生物
醫(yī)藥指數(shù)分級證券投資基金、招商深證
100指數(shù)證券投資基金、招商央視財經
50指數(shù)證券投資基金、招商中證大宗商
品股票指數(shù)證券投資基金（LOF）、招商
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中證煤炭等權指數(shù)分級證券投資基金、
招商中證銀行指數(shù)分級證券投資基金基
金經理。
注：1、本基金首任基金經理的任職日期為本基金合同生效日，后任基金經理的任職日期以
及歷任基金經理的離任日期為公司相關會議作出決定的公告（生效）日期；
2、證券從業(yè)年限計算標準遵從行業(yè)協(xié)會《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》中關于證券
從業(yè)人員范圍的相關規(guī)定。
4.2 管理人對報告期內本基金運作遵規(guī)守信情況的說明
基金管理人聲明：在本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《中華人民共和國證券投資基
金法》、《公開募集證券投資基金運作管理辦法》等有關法律法規(guī)及其各項實施準則的規(guī)定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的約定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運
用基金資產，在嚴格控制風險的前提下，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金
運作整體合法合規(guī)，無損害基金持有人利益的行為?；鸬耐顿Y范圍以及投資運作符合有
關法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定。
4.3 公平交易專項說明
4.3.1 公平交易制度的執(zhí)行情況
基金管理人已建立較完善的研究方法和投資決策流程，確保各投資組合享有公平的投
資決策機會?；鸸芾砣私⒘怂薪M合適用的投資對象備選庫，制定明確的備選庫建立、
維護程序?；鸸芾砣藫碛薪∪耐顿Y授權制度，明確投資決策委員會、投資組合經理等
各投資決策主體的職責和權限劃分，投資組合經理在授權范圍內可以自主決策，超過投資
權限的操作需要經過嚴格的審批程序?；鸸芾砣说南嚓P研究成果向內部所有投資組合開
放，在投資研究層面不存在各投資組合間不公平的問題。
4.3.2 異常交易行為的專項說明
基金管理人嚴格控制不同投資組合之間的同日反向交易，嚴格禁止可能導致不公平交
易和利益輸送的同日反向交易。確因投資組合的投資策略或流動性等需要而發(fā)生的同日反
向交易，基金管理人要求相關投資組合經理提供決策依據(jù)，并留存記錄備查，完全按照有
關指數(shù)的構成比例進行投資的組合等除外。
本報告期內，本基金各項交易均嚴格按照相關法律法規(guī)、基金合同的有關要求執(zhí)行，
公司所有投資組合參與的交易所公開競價同日反向交易成交較少的單邊交易量超過該證券
當日成交量的 5%的情形共發(fā)生過三次，原因是指數(shù)量化投資組合為滿足投資策略需要而發(fā)
生反向交易。報告期內未發(fā)現(xiàn)有可能導致不公平交易和利益輸送的重大異常交易行為。
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4.4 報告期內基金投資策略和運作分析
報告期內，國內經濟仍處于修復期，貨幣政策相對寬松。報告期內 A 股從行業(yè)來看，
有色金屬、電氣設備、食品飲料、家用電器、汽車等行業(yè)板塊漲幅較大，商業(yè)貿易、傳媒、
通信、計算機、建筑裝飾等行業(yè)板塊跌幅相對較大。本基金的基準指數(shù)中證白酒指數(shù)報告
期內上漲上漲 53.12%。
報告期內，本基金股票倉位維持在 94%左右的水平，基本完成了對基準的跟蹤。
4.5 報告期內基金的業(yè)績表現(xiàn)
報告期內，本基金份額凈值增長率為 48.81%，同期業(yè)績基準增長率為 49.99%。
4.6 報告期內基金持有人數(shù)或基金資產凈值預警說明
報告期內，本基金未發(fā)生連續(xù)二十個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿二百人或者
基金資產凈值低于五千萬元的情形。
§5 投資組合報告
5.1 報告期末基金資產組合情況
序號 項目 金額（元） 占基金總資產的比例（%）
1 權益投資 45,762,945,941.71 89.69
其中：股票 45,762,945,941.71 89.69
2 基金投資 - -
3 固定收益投資 129,915,000.00 0.25
其中：債券 129,915,000.00 0.25
資產支持證券 - -
4 貴金屬投資 - -
5 金融衍生品投資 - -
6 買入返售金融資產 - -
其中：買斷式回購的買入返售
金融資產
- -
7 銀行存款和結算備付金合計 4,314,774,373.54 8.46
8 其他資產 818,085,878.78 1.60
9 合計 51,025,721,194.03 100.00
5.2 報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合
5.2.1 報告期末指數(shù)投資按行業(yè)分類的境內股票投資組合
金額單位：人民幣元
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代碼 行業(yè)類別 公允價值（元） 占基金資產凈值比例(%)
A 農、林、牧、漁業(yè) - -
B 采礦業(yè) - -
C 制造業(yè) 45,725,343,520.98 94.23
D
電力、熱力、燃氣及水生產和
供應業(yè)
- -
E 建筑業(yè) - -
F 批發(fā)和零售業(yè) - -
G 交通運輸、倉儲和郵政業(yè) - -
H 住宿和餐飲業(yè) - -
I
信息傳輸、軟件和信息技術服
務業(yè)
- -
J 金融業(yè) - -
K 房地產業(yè) - -
L 租賃和商務服務業(yè) - -
M 科學研究和技術服務業(yè) - -
N 水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè) - -
O 居民服務、修理和其他服務業(yè) - -
P 教育 - -
Q 衛(wèi)生和社會工作 - -
R 文化、體育和娛樂業(yè) - -
S 綜合 - -
合計 45,725,343,520.98 94.23
5.2.2 報告期末積極投資按行業(yè)分類的境內股票投資組合
金額單位：人民幣元
代碼 行業(yè)類別 公允價值（元） 占基金資產凈值比例(%)
A 農、林、牧、漁業(yè) - -
B 采礦業(yè) - -
C 制造業(yè) 32,164,438.92 0.07
D
電力、熱力、燃氣及水生產和
供應業(yè)
- -
E 建筑業(yè) - -
F 批發(fā)和零售業(yè) 16,322.72 0.00
G 交通運輸、倉儲和郵政業(yè) 20,340.43 0.00
H 住宿和餐飲業(yè) - -
I
信息傳輸、軟件和信息技術服
務業(yè)
501,695.00 0.00
J 金融業(yè) 4,729,143.84 0.01
K 房地產業(yè) 8,975.14 0.00
L 租賃和商務服務業(yè) - -
M 科學研究和技術服務業(yè) 15,649.20 0.00
N 水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè) 81,910.21 0.00
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O 居民服務、修理和其他服務業(yè) - -
P 教育 - -
Q 衛(wèi)生和社會工作 - -
R 文化、體育和娛樂業(yè) 63,945.27 0.00
S 綜合 - -
合計 37,602,420.73 0.08
5.2.3 報告期末按行業(yè)分類的港股通投資股票投資組合
本基金本報告期末未持有港股通投資股票。
5.3 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票投資明細
5.3.1 報告期末指數(shù)投資按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票
投資明細
金額單位：人民幣元
序號 股票代碼 股票名稱 數(shù)量（股） 公允價值（元）
占基金資產凈值
比例（％）
1 600809 山西汾酒 18,889,529 7,089,051,338.41 14.61
2 002304 洋河股份 28,882,107 6,815,888,430.93 14.05
3 000568 瀘州老窖 29,836,985 6,747,932,527.60 13.91
4 600519 貴州茅臺 3,155,321 6,304,331,358.00 12.99
5 000858 五 糧 液 21,116,521 6,162,856,653.85 12.70
6 000860 順鑫農業(yè) 27,924,119 2,025,615,592.26 4.17
7 603369 今世緣 33,856,377 1,942,678,912.26 4.00
8 000799 酒鬼酒 12,362,972 1,934,805,118.00 3.99
9 000596 古井貢酒 6,160,769 1,675,729,168.00 3.45
10 603589 口子窖 19,483,374 1,342,404,468.60 2.77
5.3.2 報告期末積極投資按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名股票
投資明細
金額單位：人民幣元
序號 股票代碼 股票名稱 數(shù)量（股） 公允價值（元）
占基金資產
凈值比例
（％）
1 688981 中芯國際 462,175 26,145,239.75 0.05
2 601658 郵儲銀行 796,578 3,807,642.84 0.01
3 300999 金龍魚 12,114 1,069,545.06 0.00
4 601077 渝農商行 204,778 921,501.00 0.00
5 688180 君實生物 10,617 861,038.70 0.00
5.4 報告期末按債券品種分類的債券投資組合
金額單位：人民幣元
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序號 債券品種 公允價值（元） 占基金資產凈值比例（％）
1 國家債券 129,915,000.00 0.27
2 央行票據(jù) - -
3 金融債券 - -
其中：政策性金融債 - -
4 企業(yè)債券 - -
5 企業(yè)短期融資券 - -
6 中期票據(jù) - -
7 可轉債（可交換債） - -
8 同業(yè)存單 - -
9 其他 - -
10 合計 129,915,000.00 0.27
5.5 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名債券投資明細
金額單位：人民幣元
序號 債券代碼 債券名稱 數(shù)量（張） 公允價值（元）
占基金資產凈值
比例（％）
1 019627 20國債 01 700,000 69,993,000.00 0.14
2 019640 20國債 10 600,000 59,922,000.00 0.12
5.6 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前十名資產支持證券
投資明細
本基金本報告期末未持有資產支持證券。
5.7 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排序的前五名貴金屬投資明
細
本基金本報告期末未持有貴金屬。
5.8 報告期末按公允價值占基金資產凈值比例大小排名的前五名權證投資明細
本基金本報告期末未持有權證。
5.9 報告期末本基金投資的股指期貨交易情況說明
5.9.1 報告期末本基金投資的股指期貨持倉和損益明細
本基金本報告期末未持有股指期貨合約。
5.9.2 本基金投資股指期貨的投資政策
本基金管理人可運用股指期貨，以提高投資效率更好地達到本基金的投資目標。本基
金在股指期貨投資中將根據(jù)風險管理的原則，以套期保值為目的，在風險可控的前提下，
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參與股指期貨的投資，以改善組合的風險收益特性。本基金主要通過對現(xiàn)貨和期貨市場運
行趨勢的研究，結合股指期貨定價模型尋求其合理估值水平，采用流動性好、交易活躍的
期貨合約，達到有效跟蹤標的指數(shù)的目的。此外，本基金還將運用股指期貨來對沖特殊情
況下的流動性風險以進行有效的現(xiàn)金管理，如預期大額申購贖回、大量分紅等，以及對沖
因其他原因導致無法有效跟蹤標的指數(shù)的風險。
5.10 報告期末本基金投資的國債期貨交易情況說明
5.10.1 本期國債期貨投資政策
根據(jù)本基金合同規(guī)定，本基金不參與國債期貨交易。
5.10.2 報告期末本基金投資的國債期貨持倉和損益明細
根據(jù)本基金合同規(guī)定，本基金不參與國債期貨交易。
5.10.3 本期國債期貨投資評價
根據(jù)本基金合同規(guī)定，本基金不參與國債期貨交易。
5.11 投資組合報告附注
5.11.1
報告期內基金投資的前十名證券除山西汾酒（證券代碼 600809）外其他證券的發(fā)行主
體未有被監(jiān)管部門立案調查，不存在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情形。
根據(jù) 2020年 5月 7日發(fā)布的相關公告，該證券發(fā)行人因未依法履行職責被汾陽市道路
運輸管理所處以罰款。
對上述證券的投資決策程序的說明：本基金為指數(shù)型基金，因復制指數(shù)被動持有，上
述證券的投資決策程序符合相關法律法規(guī)和公司制度的要求。
5.11.2
本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規(guī)定的備選股票庫，本基金管理人從制度
和流程上要求股票必須先入庫再買入。
5.11.3 其他資產構成
金額單位：人民幣元
序號 名稱 金額（元）
1 存出保證金 7,240,326.28
2 應收證券清算款 -
3 應收股利 -
4 應收利息 2,503,809.96
5 應收申購款 808,341,742.54
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6 其他應收款 -
7 待攤費用 -
8 其他 -
9 合計 818,085,878.78
5.11.4 報告期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細
本基金本報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券。
5.11.5 報告期末前十名股票中存在流通受限情況的說明
5.11.5.1 報告期末指數(shù)投資前十名股票中存在流通受限情況的說明
本基金本報告期末指數(shù)投資前十名股票中不存在流通受限的情況。
5.11.5.2 期末積極投資前五名股票中存在流通受限情況的說明
金額單位：人民幣元
序號 股票代碼 股票名稱
流通受限部分的
公允價值（元）
占基金資產凈值
比例（%）
流通受限情況說
明
1 688981 中芯國際 26,145,239.75 0.05 新股鎖定
2 300999 金龍魚 1,069,545.06 0.00 新股鎖定
§6 開放式基金份額變動
單位：份
項目 招商中證白酒 A 招商中證白酒 B 招商中證白酒指數(shù)
報告期期初基金份額
總額
109,340,218.00 109,340,219.00 24,977,041,730.42
報告期期間基金總申
購份額
- - 37,686,636,857.47
減：報告期期間基金
總贖回份額
- - 29,013,960,726.23
報告期期間基金拆分
變動份額（份額減少
以"-"填列）
-109,340,218.00 -109,340,219.00 366,486,065.22
報告期期末基金份額
總額
- - 34,016,203,926.88
§7 基金管理人運用固有資金投資本基金情況
7.1 基金管理人持有本基金份額變動情況
本報告期內基金管理人無運用固有資金投資本基金的情況。
招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金 2020年第 4季度報告
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7.2 基金管理人運用固有資金投資本基金交易明細
本報告期內基金管理人無運用固有資金投資本基金的交易明細。
§8 影響投資者決策的其他重要信息
8.1 影響投資者決策的其他重要信息
1、本基金管理人以 2020年 12月 15日為份額折算基準日，對招商中證白酒指數(shù)分級份
額的場外份額、場內份額以及招商中證白酒 A份額實施定期份額折算。
2、根據(jù)《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》等相關規(guī)定，經與基金托管人
中國銀行股份有限公司協(xié)商一致，并報監(jiān)管部門備案，基金管理人于 2020年 12月 2日發(fā)布
了《關于招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金之招商中證白酒 A份額和招商中證白酒 B份額
終止運作、終止上市并修改基金合同的公告》，基金管理人以 2020年 12月 31日為基金份
額折算基準日，對在該日登記在冊的招商中證白酒A份額和招商中證白酒B份額辦理折算業(yè)
務。折算基準日次日（即 2021年 1月 1日）《招商中證白酒指數(shù)證券投資基金基金合同》
生效，《招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金基金合同》同時失效。折算基準日后的第一個
工作日（即 2021年 1月 4日），招商中證白酒 A份額、招商中證白酒 B份額終止上市。
§9 備查文件目錄
9.1 備查文件目錄
1、中國證券監(jiān)督管理委員會批準設立招商基金管理有限公司的文件；
2、中國證券監(jiān)督管理委員會批準招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金設立的文件；
3、《招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金基金合同》；
4、《招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金托管協(xié)議》；
5、《招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金招募說明書》；
6、基金管理人業(yè)務資格批件、營業(yè)執(zhí)照。
9.2 存放地點
招商基金管理有限公司
地址：中國深圳深南大道 7088號招商銀行大廈
9.3 查閱方式
招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金 2020年第 4季度報告
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管理有限公司查閱。
投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人招商基金管理有限公司。
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網址：http://www.cmfchina.com
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2021年 1月 21日
招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金2020年第4季度報告.pdf