臨近年末，全球股市波動明顯加大，2025年多數(shù)股市實(shí)現(xiàn)了不錯的漲幅之后，投資者開始擔(dān)憂可能存在的泡沫風(fēng)險。尤其是美股市場在AI科技行情的驅(qū)動下連續(xù)三年上漲，投資者開始擔(dān)心估值問題與后續(xù)AI行業(yè)的不確定性。
與此同時，美聯(lián)儲多次降息后，已接近中性利率的目標(biāo)，貨幣政策層面也存在一定不確定性。
面對這樣復(fù)雜的宏觀局勢以及市場環(huán)境，我們?nèi)孕桕P(guān)注中美科技資產(chǎn)的長期投資機(jī)會，但也需要運(yùn)用更合理的配置手段，借助更有效的投資工具，在管控風(fēng)險的同時做好全球投資。
為了幫助大家更深入的了解當(dāng)前的市場環(huán)境和資配思路，更高效的進(jìn)行全球配置，我們準(zhǔn)備了“AI科技浪潮中的全球配置”系列文章。
本文是系列文章的第六篇，也是最后一篇。在此前的文章中，我們分析了全球股票資產(chǎn)和全球?qū)_策略的布局思路。介紹對沖策略時，我們引入了FOF這種投資工具，在配置投資門檻較高且管理人篩選難度較大的對沖策略時，我們可以合理運(yùn)用FOF，借助專業(yè)的基金投研機(jī)構(gòu)，更合理的配置對沖策略。
本文中，我們將進(jìn)一步的介紹全球股票FOF，F(xiàn)OF不僅僅能幫我們更好的投資對沖策略，更能幫我們更高效的布局全球股市，接下來就讓我們看一看全球股票FOF有哪些優(yōu)勢，這類工具應(yīng)該怎么用。
布局全球股市的三大難點(diǎn)
買什么，怎么買，沒額度
近年來，我們面臨的宏觀投資環(huán)境發(fā)生了巨大變化，隨著全球主要經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展與政策周期分化加大，各國股市表現(xiàn)的相關(guān)性也在降低。
以美股市場與A股市場為例，近年來，A股與美股的相關(guān)性正不斷下降。2007年至2024年，滬深300指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)的相關(guān)性從0.6降到了0.2。
這一背景下，全球配置的重要性已越來越明顯。
回溯2008年到2024年這16年時間里全球股市的表現(xiàn)，我們會發(fā)現(xiàn)，相較于投資單一國家的股市，全球平均配置能獲得更高的夏普比率，也就是說有更好的風(fēng)險收益性價比。
由上圖可見，過去16年，如果我們能進(jìn)行有效的全球配置，均衡布局全球主要股市，那我們投資組合將展現(xiàn)出更強(qiáng)的性價比。當(dāng)前全球股市分化加大的背景下，我們更要重視全球配置的意義。
但與此同時，國內(nèi)投資者在布局全球股市時，卻普遍會遇到三個難題：
1、不知道買什么。大量的產(chǎn)品，主動型、被動型、場內(nèi)、場外、價值風(fēng)格、成長風(fēng)格等等，選擇起來沒什么頭緒，也不敢輕易下手。
2、害怕追漲買在高點(diǎn)。如何衡量市場泡沫，何時進(jìn)何時退，哪些波動是噪音，哪些波動是反轉(zhuǎn)很難判斷。
3、產(chǎn)品額度問題。投資全球股市涉及到幣種選擇問題，許多產(chǎn)品由于QDII額度的限制，并非想買就能買。
全球配置對每位投資者提出了更高的要求，這種時候，F(xiàn)OF或體現(xiàn)出獨(dú)特的優(yōu)勢和巨大的價值。
FOF的優(yōu)勢
選策略，選時機(jī)，找額度
當(dāng)我們配置全球股市時，F(xiàn)OF或能幫我們有效的降低投資難度。
錨定全球股市的全球配置FOF，核心目的就是幫投資者解決買什么、何時買以及產(chǎn)品額度的問題。
以某布局全球股市的FOF為例，該FOF的收益來源可以歸納為以下幾類。
由上圖可見，該全球股票FOF會多元配置美股、日股、印度股市、歐洲股市等多國資產(chǎn)，幫投資者做好股票資產(chǎn)的全球配置。
與此同時，在布局多國股市獲取系統(tǒng)性收益的基礎(chǔ)上，F(xiàn)OF投研團(tuán)隊(duì)會力圖從多個方面增厚收益。
比如FOF投研團(tuán)隊(duì)通過深入調(diào)研與長期跟蹤，力求選出在全球股市投資上有長期超額的管理人。
比如FOF投研團(tuán)隊(duì)會調(diào)整各國市場的配置倉位（戰(zhàn)略中樞±10%），戰(zhàn)術(shù)擇時增厚收益。
比如FOF還會在國別、風(fēng)格、行業(yè)層面進(jìn)行廣泛覆蓋與跟蹤，挖掘更具性價比的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，增厚收益。
以上是解決全球配置買什么、什么時候買的問題。
總結(jié)以上，在全球股市分化加劇的環(huán)境中，全球配置的意義越來越顯著。與此同時，全球配置對投資者提出了更多的專業(yè)要求，而FOF的意義正在于將投資的難度降維。
借助FOF，我們或能更高效的完成全球配置，提升組合的風(fēng)險收益性價比，在這個充滿波動與不確定性的時代，找到財富增值的合理路徑。
（本文轉(zhuǎn)載好買香港公眾號）
風(fēng)險提示：投資于國際證券市場，除了需要承擔(dān)與國內(nèi)證券類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，還面臨匯率風(fēng)險等國際證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險，也需要投資者注意。
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